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ESMA式的杠杆上限和营销限制将成为永久性措施

时间: 2019-07-22 12:43:56 来源:汇商那点事 作者:

 ESMA式的杠杆上限和营销限制将成为永久性措施。

 

近日,英国FCA确认了将用于监管零售交易行业的规定。

正如预期,该英国监管机构将对差价合约采用杠杆上限,范围从2:1到30:1不等,与欧洲ESMA去年8月设定的上限相当。

当客户资金降至维持交易所需保证金的50%时,经纪商还必须关闭客户头寸。经纪商还必须实施负余额保护,这意味着客户损失的资金不能超过入金。

经纪商网站上已经贴上了风险警告,就像烟盒一样。对于零售交易公司,风险警告也将成为强制性规定,要求公司告知交易者客户的亏损比例。

最后,经纪商还将被禁止利用赌场式的欢迎奖金或任何鼓励交易的非货币福利来吸引客户。

有关差价合约的新规定将于8月初开始实施。

没有漏洞

鉴于到目前为止,对于零售交易行业的多数高管来说,所有这些规定都已是旧闻,FCA近日声明的另一部分可能更让他们感兴趣。

FCA还表示,新规适用于任何类似差价合约的期权,经纪商可能倾向于向客户提供此类产品,以代替受杠杆限制的常规差价合约,规定将于9月初实施。

总部位于欧洲经济区、能够进入英国市场的公司,也被禁止向英国零售客户出售类似差价合约的期权。

FCA战略与竞争执行董事Christopher Woolard表示:“我们采取干预举措是因为有证据表明,公司积极向公众推销差价合约,这意味着零售消费者购买的产品并不适合他们。

他说:“我们看到公司提供的差价合约杠杆率越来越高,导致亏损客户比例越来越高。欧盟的规定是暂时的。新规维护并加强了对消费者的保护。

FCA将允许经纪商针对政府债券提供30:1的杠杆

作为对ESMA法律意见的回应,这家英国监管机构还为调整了类差价合约期权监管新规。

近日,英国FCA对欧洲ESMA做出回应,调整差价合约监管规定。

该英国监管机构表示,将把对零售业的监管规定永久化。

这些规定将于下月出台,基本上与ESMA去年8月出台的规定相同。我们的大多数读者都知道,这些规则包括杠杆率上限、营销限制和强制性风险警告。

但FCA还表示,将小幅调整一套产品的杠杆率。

根据ESMA的规定,经纪商针对政府债券保证金交易只能提供5:1的杠杆。然而FCA表示,在推出自己的规则时,将允许经纪商向客户提供30:1的杠杆率。

机器人反应

ESMA以其典型的机器人写作风格表示,相关调整不合理,也不相称

该监管机构表示:“FCA拟议的杠杆上限将导致与受其他国家措施约束的产品提供商所适用的杠杆上限产生分歧。

 由于差价合约的跨境分销在市场上很常见,ESMA的观点是,(各监管机构)应采取至少与ESMA措施一样严格的措施,对一种新的资产类别设定更高的杠杆上限,将导致欧盟内部出现分歧,并可能引发监管套利。

FCA对此的回应是,已经遵循ESMA的方法来确定针对政府债券提供更高杠杆是否会对投资者构成风险。该金融监管机构发现不会,并表示不会允许英国经纪商向英国以外的交易者提供30:1的杠杆。

该监管机构在一份声明中表示:“正如ESMA所指出,30:1未超过ESMA举措中其它资产类别的最高杠杆率上限。我们认为,这缓解了受制于更严格杠杆限制的提供商之间的竞争。”

 由于零售消费者受到其他国家主管当局规则的保护,我们的结论是,我们的规则不会影响其他成员国的市场,也不会对他们的消费者造成伤害。

类差价合约期权受关注

ESMA和FCA在监管类似差价合约的期权方面存在另一个分歧。

有报道称,英国监管机构将把turbo合约等类差价合约产品置于与普通差价合约一样的杠杆和限制市场的监管之下。

FCA决定这么做的原因是,他们明白经纪公司打算简单地调整产品,向客户提供类似差价合约的产品,替代普通的差价合约。

但FCA已表示,不会试图对可以进入英国的、提供类差价合约产品的欧洲经济区提供商进行监管。如果提供商的英国子公司或英国固定代理商试图招募客户交易此类产品,则新规不适用。

不充分

ESMA对此表示反对,他们在一份法律意见书中表示,认为英国FCA不会适当保护英国零售交易者免受类差价合约产品提供商的伤害。

这家泛欧监管机构称:FCA并没有充分证明,在其他市场(欧洲经济区国家)创建的提供商无法向英国销售类似差价合约的期权,就足以充分保护英国零售客户免受FCA观察到的零售交易者在交易此类产品时所受的损害。”

 因此,ESMA认为,对类似差价合约的期权提供商的限制,应同样适用于在英国受监管的提供商,以及在其他(欧洲经济区国家)受监管的提供商。

对此,FCA强调,将不允许公司在英国积极营销其产品,并补充称,FCA无法监管外国公司。

FCA表示:“我们认为,寻求将我们的规则适用于不受FCA监管、在各自管辖范围内受不同规则约束的海外公司,是不相称的、不实际的、也是无效的。

 

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